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Aug 02, 2023

'El entusiasmo no duraría': el multimillonario Leon Cooperman ve razones para ser bajista en el rojo

¿Hasta dónde pueden impulsar las buenas vibraciones el mercado? Ésa es una pregunta en la que los inversores deberían pensar, especialmente si los acontecimientos se desarrollan como cree la leyenda de las inversiones Leon Cooperman. El fondo de cobertura multimillonario

¿Hasta dónde pueden impulsar las buenas vibraciones el mercado? Ésa es una pregunta en la que los inversores deberían pensar, especialmente si los acontecimientos se desarrollan como cree la leyenda de las inversiones Leon Cooperman.

El multimillonario gestor de fondos de cobertura no considera que el actual repunte de las acciones sea algo sostenible y advierte que se basa más en un sentimiento positivo que en algo sólido. Además, tiene una perspectiva pesimista sobre la capacidad del S&P 500 no solo de alcanzar sino también superar su nivel máximo de 4.800 alcanzado en enero de 2022 durante varios años.

Profundizando en detalles, Cooperman observa que el aumento de las acciones este año no se atribuye a la mejora de los fundamentos, sino más bien a la mejora del sentimiento. Los inversores se sienten optimistas sobre las acciones en este momento, lo que los lleva a comprarlas, a pesar de que las ganancias corporativas no se mantienen al día. Cooperman advierte que este tipo de optimismo no puede durar y, cuando eventualmente decaiga, coincidirá con el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal. Esta combinación puede provocar una recesión en 2024.

“Están sucediendo muchas cosas locas en el mercado. "Nunca he visto movimientos en noticias tan insignificantes como las que estamos viendo hoy en el mercado", ha dicho Cooperman, y añade, con respecto a una posible recesión: "Si tenemos una, puede que llegue el año que viene, cuando la gente se quede sin dinero". dinero y la Reserva Federal sigue subiendo las tasas”.

Esto no quiere decir que no haya buenas inversiones que hacer en este momento, y Cooperman sigue invirtiendo mucho en acciones que él describe como "buenos valores". Analizamos un par de sus grandes participaciones en la base de datos TipRanks para ver qué opinan los expertos en acciones de Street sobre estas opciones. Miremos más de cerca.

WillScot Mobile Mini Holdings(CSM)

Comenzaremos con WillScot Mobile Mini Holdings, una empresa de espacios de oficina con un toque diferente. WillScot se centra en espacios de construcción temporales, incluidas oficinas, aulas y unidades de almacenamiento prefabricadas. Es un nicho interesante, y Leon Cooperman claramente ve potencial en él, como lo demuestra su importante participación en WSC, por un total de 1.698.951 acciones. Según las valoraciones actuales, su participación en WillScot vale 70 millones de dólares.

Entre los principales productos de WillScot se encuentran oficinas portátiles, oficinas prefabricadas y remolques de oficina. Estas estructuras se ensamblan rápidamente, son fáciles de instalar en los lugares deseados y ofrecen capacidades modulares, lo que permite la creación de complejos de oficinas prefabricados de más de 1,000 pies cuadrados. Sobre la base de esta base, WillScot también ha desarrollado e introducido una línea de aulas prefabricadas adecuadas para entornos K-12 y postsecundarios. La gama de productos de la empresa se extiende a edificios temporales especializados, incluidas estructuras de seguridad resistentes a explosiones, así como instalaciones sanitarias y sanitarios portátiles. Además, la empresa ofrece una serie de unidades de almacenamiento de acero diseñadas para soportar todas las condiciones climáticas.

WillScot ha tenido durante mucho tiempo la costumbre de expandirse mediante adquisiciones y, a principios de este mes, la compañía anunció que adquirió Cold Box, con sede en California, y A&M Cold Storage, con sede en Ohio. Estas medidas mejorarán la capacidad de WillScot para ofrecer opciones de almacenamiento en frío y aportarán a la empresa aproximadamente 3500 nuevos activos, incluidos contenedores con clima controlado y cámaras frigoríficas. En septiembre del año pasado, WillScot adquirió Allied Office Trailers and Storage Containers, una medida que incorporó más de 8.000 oficinas móviles y unidades de almacenamiento portátiles a la flota de activos rentables de WillScot.

A principios de este mes, WillScot publicó sus resultados financieros para el 2T23 y las acciones cayeron rápidamente un 12% desde el máximo que alcanzó el día anterior. Los resultados de la empresa no fueron malos; más bien, simplemente no cumplieron con las altas expectativas de ingresos impulsadas por varios años de éxitos de la era COVID y post-Covid.

WillScot registró unos ingresos de 582 millones de dólares, lo que muestra un crecimiento marginal año tras año. Sin embargo, no cumplió con las previsiones en casi 698.000 dólares. En cuanto a las ganancias, el EPS no GAAP de la compañía se situó en 44 centavos por acción, superando las estimaciones en 3 centavos por acción. También debemos tener en cuenta que el BPA del segundo trimestre aumentó 11 centavos interanualmente, y el BPA del 1S23, a 1,46 dólares, fue 90 centavos por acción más alto que la cifra del 1S22.

Citando el reciente historial de éxito de WillScot, el analista de cinco estrellas de Stifel, Stanley Elliot, describe la debilidad de la acción después de las ganancias como una oportunidad para comprar. Escribe: “Dado el sólido historial de WSC, creemos que los ingresos en línea y la reiteración de la orientación probablemente asustó a los inversores en medio de altas expectativas. Creemos que una unidad más débil en las métricas de alquiler indica un debilitamiento secuencial (principalmente minorista), pero se debe en gran medida a una utilización insostenible dada la fortaleza en 2022 además de una flota mucho más grande de recientes fusiones y adquisiciones”.

En resumen, Elliot dice: “En general, seguimos satisfechos con la ejecución de los VAP, los complementos y las ganancias de eficiencia que han permitido a WSC duplicar con creces la flota y las tarifas, manteniendo al mismo tiempo un ROIC del 17 % en términos de TTM. Creemos que la debilidad de las acciones en respuesta a la impresión presenta una oportunidad atractiva para los inversores a largo plazo”.

Elliot cuantifica su postura alcista sobre WillScot con una calificación de Compra y un precio objetivo de 57 dólares, lo que implica que las acciones aumentarán un 38% durante los próximos 12 meses. (Para ver el historial de Elliot, haga clic aquí)

En general, los alcistas definitivamente se están postulando para WSC, como muestra la calificación de consenso de Compra Fuerte de la acción, respaldada por 5 revisiones de analistas unánimemente positivas. Las acciones se cotizan a 41,24 dólares y el precio objetivo promedio de 58,80 dólares sugiere un potencial alcista a un año de ~43%. (VerPrevisión de acciones de la WSC)

Grupo Sr. Cooper (COOP)

La segunda elección de Cooperman que estamos analizando es Mr. Cooper Group, una empresa con sede en Dallas, Texas, que opera en la industria de servicios de préstamos hipotecarios. Leon Cooperman no parece estar preocupado por la debilidad del sector inmobiliario o la reducida actividad de compra de viviendas debido a las tasas hipotecarias más altas. Su inversión en el Grupo Mr. Cooper asciende a $240,8 millones, equivalentes a 4.249.000 acciones.

Mr. Cooper Group adopta un enfoque centrado en el cliente en el negocio hipotecario, en sus actividades de servicio, originación de préstamos y transacciones. El trabajo de la empresa se centra principalmente en residencias unifamiliares en el mercado inmobiliario de EE. UU. y es uno de los administradores de préstamos hipotecarios más grandes de EE. UU. La marca Xome de la empresa está en el lado tecnológico y proporciona soluciones tecnológicas mejoradas con datos a compradores, vendedores, agentes inmobiliarios y proveedores de préstamos hipotecarios.

Según los números, Cooper Group es enorme en todos los aspectos. La compañía cuenta con más de 4,3 millones de clientes, ha originado 3.800 millones de dólares en préstamos hipotecarios y su filial de marca Xome ha facilitado las ventas de más de 114.000 viviendas por un total de 18.800 millones de dólares. Mr. Cooper Group es el administrador hipotecario no bancario más grande de EE. UU., el tercer administrador más grande de cualquier tipo; está clasificado entre los 30 principales originadores de préstamos hipotecarios en el mercado inmobiliario de Estados Unidos.

Esa base respaldó algunas cifras sólidas en el 2T23. Los ingresos totales de la empresa, de 486 millones de dólares, superaron las expectativas en 73,22 millones de dólares. En definitiva, el beneficio por acción no GAAP de la empresa, de 1,66 dólares por acción, fue 45 centavos mejor de lo previsto.

Para el analista Kevin Barker, que cubre las acciones de Piper Sandler, estos hechos se suman a una inversión sólida. El analista de 5 estrellas escribe: “Este fue otro trimestre sólido para COOP, ya que las ganancias fueron mejores de lo esperado, la compañía aumentó su orientación para los ingresos por servicios y hay una serie de ganancias únicas en el 2S23 que impulsarán el TBV hacia arriba. El segmento de Servicios produjo tarifas más altas, una amortización menor a la esperada y mayores ingresos netos por intereses. Mientras tanto, el segmento de Originación experimentó márgenes mayores a medida que la competencia disminuyó en el mercado correspondiente. La dirección parecía optimista sobre las perspectivas para el resto del año y hasta 2024, con un ROE que se expandía hasta los dos dígitos. En general, es un buen trimestre y nuestra tesis sobre COOP permanece intacta”.

De cara al futuro, Barker otorga a las acciones de COOP una calificación de Sobreponderación (es decir, Compra) con un precio objetivo de 72 dólares, lo que sugiere una ganancia del 27% en un año. (Para ver el historial de Barker, haga clic aquí)

En general, COOP tiene una calificación de Compra moderada según el consenso de los analistas, según 5 revisiones recientes de analistas con un desglose de 3 a 2 que favorece las compras sobre las retenciones. El precio objetivo promedio entre estos analistas es de 67 dólares, lo que implica que la acción ganará un 18% en los próximos 12 meses desde el precio de negociación actual de 56,67 dólares. (VerPrevisión de acciones de COOP)

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Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión.